纺织行业是劳动密集型产业，但全行业资产负债率高达60%。2005年纺织行业利息支出213.7亿元。如以2005年数据为依据，以4月份以来国家两次提高贷款基准利率共0.54个百分点计算，两次升息使纺织行业增加利息支出14.5亿元(213.7×6.12/5.58)，占当年利润总额689.7亿元的2.1%。这一连串数据表明，持续升息对纺织行业的利润侵蚀将日益显现。
由于近几年纺织行业固定资产投资快速增长，已被国家列为潜在产能过剩行业之一。06年上半年固定资产投资纺织业同比增长40.6%。与纺织品出口日益受阻的背景并不相称，行业投资明显过热。
纺织行业上市公司2005末的平均负债率为51%，升息对其负面影响远低于全行业。重点跟踪的18家公司，有息负债比率加权平均为27%。假设未来各公司的负债和盈利情况与05年相同(即以2005年各公司的有息负债等数据为计算依据)，计算出两次加息0.52个百分点，18家公司利息支出共增加5006万元，扣除24%的所得税影响(假设07年所得税率24%)，占当年净利润1.98%。据中国家纺网分析，两次升息对重点公司盈利的负面影响并不明显，但如果今后持续升息，边际负效应将扩大。
(小陆)
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